Москва
EN
Отделения / Банкоматы
Оценить качество сервиса
во время вашего последгего
звонка
Оцените доброжелательность сотрудника при разговоре с Вами
Оцените компетентность сотрудника Контактного центра
Был ли решен Ваш вопрос при обращении в КЦ (да - вопрос полностью решен, нет – вопрос не был решен)
Чтобы помочь нам улучшить качество обслуживания в контакт-центре, укажите комментарии к выставленным оценкам:
Укажите номер мобильного телефона, с которого вы звонили в Контакт-центр
отправить
Отзывы и предложения
Обмен валют
Валюта Покупка Продажа
USD 58.30 60.30
EUR 68.80 71.00
GBP 76.20 80.20
CHF 58.30 61.30
Подробнее
Интернет-банк
Интернет-банк для частных лиц
Бинбанк онлайн Бинбанк online 2.0
Интернет-банк для бизнеса
Бинбанк Бизнес 2.0 Интернет-банк E-plat Интернет-банк iBank2
Перевод с карты на карту
Выберите адрес отделения банка
Город
Отделение банка
Ваш город
а б в г д е ж з и й к л м н о п р с т у х ч ш я
Мы правильно определили ваш город?
Москва
Да
Нет
Ваш город
а б в г д е ж з и й к л м н о п р с т у х ч ш я
Банк онлайн
Переводы и платежи
Кредиты
Вклады
Банковские карты
Пакеты услуг
Страхование
Private banking Премиальное обслуживание
Специальные предложения
Другие продукты
а б в г д е ж з и й к л м н о п р с т у х ч ш я Все
Центробанк сделал ставку на сдерживание инфляции
1 Августа 2016 | Известия (izvestia.ru) (Москва)

Регулятор не спешит смягчать денежно-кредитную политику

В пятницу Центробанк оставил ключевую ставку на действующем уровне - 10,5% годовых. Это означает, что ЦБ пока не хочет смягчать денежно-кредитную политику и удешевлять кредиты, полагая, что инфляционные риски по-прежнему есть. Сможет ли регулятор достичь поставленной цели по инфляции? Мнения экспертов, опрошенных "Известиями", по этому вопросу разделились.

Центробанк не спешит смягчать денежно-кредитную политику. Лишь на прошлом заседании совета директоров 10 июня регулятор принял решение снизить ключевую ставку до 10,5% годовых. До этого момента ЦБ шесть раз оставлял показатель на уровне 11% годовых. Как правило, приводя аргументы по поводу ключевой ставки, регулятор ориентируется на уровень инфляции. Впрочем, ЦБ отмечал, что подход к ключевой ставке не является чисто инфляционным, и при принятии решения об изменении ключевого показателя рассматриваются три ориентира: инфляционное таргетирование, курсовая стабильность и поддержка экономики.

Решение, которое принималось в минувшую пятницу, оказалось непростым. С одной стороны, в июне инфляция выросла впервые за несколько месяцев, достигнув уровня 7,5%. С другой, в июле она снова снизилась. Комментируя свое решение оставить ставку без изменения, ЦБ подчеркнул, что рост цен замедлился, денежно-кредитные условия остаются умеренно-жесткими, но риски недостижения таргета по инфляции в 4% в 2017 году сохраняются.

"Инфляция замедляется в целом в соответствии с базовым прогнозом ЦБ, - отметил регулятор в своем официальном сообщении. - Этому способствуют экономические условия: стабильная ситуация на российском финансовом рынке, сохранение слабого потребительского спроса, индексация регулируемых цен и тарифов в соответствии с ранее заявленными планами".

По оценке Банка России, годовой темп прироста потребительских цен сократился до 7,2% по состоянию на 25 июля 2016 года.

"Инфляция продолжит замедляться в первую очередь под влиянием ограничений со стороны спроса, - говорится в пресс-релизе ЦБ. - Более низкие, чем в прошлом году, темпы индексации регулируемых цен и тарифов в июле и ожидаемый в этом году хороший урожай также внесут вклад в замедление инфляции и будут способствовать снижению инфляционных ожиданий".

По прогнозу Банка России, в условиях сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики годовая инфляция опустится ниже 5% в июле 2017 года и достигнет целевого уровня 4% в конце 2017 года.

Но риски того, что инфляция не достигнет целевого уровня 4% в 2017 году, сохраняются.

- Наряду с внешними рисками это связано, главным образом, с инерцией инфляционных ожиданий, неопределенностью относительно конкретных мер бюджетной консолидации, в том числе индексации зарплат и пенсий, - пояснил регулятор.

Для достижения таргета по инфляции ЦБ и дальше собирается придерживаться умеренно-жесткой денежно-кредитной политики.

По словам главного эксперта Центра экономического прогнозирования Егора Сусина, достижение таргета по инфляции с трудом достижимо в 2017 году.

По мнению главного аналитика БИНБАНКа Натальи Ващелюк, сохранение ключевой ставки на уровне 10,5% годовых соответствовало ожиданиям большинства участников рынка, поэтому вряд ли оно в дальнейшем заметно повлияет на динамику курса рубля.

- Тем не менее нельзя исключать, что решение ЦБ все-таки окажет незначительную поддержку российской валюте: в текущих условиях сохранение ставки может быть воспринято инвесторами как подтверждение того, что регулятор продолжает следовать политике таргетирования инфляции при плавающем валютном курсе, - считает Наталья Ващелюк.

Кроме того, по словам представителя БИНБАНКа, позитивная динамика зарплат в сочетании с сокращением нормы сбережений, отмеченным по итогам пяти месяцев 2016 года, может являться предвестником того, что дальнейшее снижение ставок в экономике приведет к росту потребительского спроса и повышению инфляционного давления.

- Вероятнее всего, ключевая ставка может быть снижена на 50 б.п. на ближайшем опорном заседании, которое состоится в сентябре - при условии, что инфляционная динамика будет соответствовать прогнозу ЦБ, а инфляционные риски не возрастут, - указывает Наталья Ващелюк.

По словам начальника управления маркетинговой стратегии и исследований ВТБ24 Дмитрия Лепетикова, недавние данные по росту зарплат в июне на 9% показывают, что со снижением инфляции пока не все очевидно.

- Это хороший повод для ЦБ остаться на традиционных позициях, - подчеркнул представитель ВТБ24.

Макроаналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов уверен в том, что при принятии решения о сохранении ключевой ставки на действующем уровне ЦБ руководствовался неопределенностью бюджетной стратегии: до осени точный бюджетный план на последующие годы не будет известен (в частности, и вопрос о размерах индексации пенсий и тарифов остается открытым).

- Кроме того, регулятор указывал, что ускорение месячного роста цен в июне (на 0,56% к прошлому месяцу) с учетом сезонности против среднего показателя в 0,5% с начала года указывает на сохранение некоторых инфляционных рисков, - пояснил Станислав Мурашов. - Наконец, мы не исключаем, что ЦБ предпочтет оценить эффект от недавно прошедшей индексации тарифов на другие сегменты (продовольственных и непродовольственных товаров) перед следующим снижением ставки.

Вместе с тем для смягчения политики на следующем заседании в сентябре есть достаточно много шансов, если инфляция будет показывать снижение в годовом выражении, уверен представитель Райффайзенбанка.

- Очевидно, всплеск в июне был временным (из-за низкой базы прошлого года) и в отсутствие дополнительных шоков нивелируется полностью к концу года, - отметил Станислав Мурашов. - Кроме того, эффект от переноса ослабления курса рубля на инфляцию значительно снизился, что делает инфляцию более управляемой и предсказуемой. Заметно и влияние других дезинфляционных факторов: в этом году тарифы проиндексировали в два раза меньше, чем в прошлом, прогнозы по урожаю хорошие, а потребительский спрос остается слабым.

Наконец, по словам представителя Райффайзенбанка, позитивно то, что Brexit оказал минимальное влияние на локальный валютный и финансовый рынки, а потому, скорее всего, не будет рассматриваться регулятором как фактор риска.

Распечатать

Поделиться

Отделения и банкоматы

Более 180 городов присутствия
и более 15 000 банкоматов

Включая банкоматы банков-партнеров
с обслуживанием без комиссии:
Райффайзенбанк, ЮниКредит Банк,
Альфа-Банк, Газпромбанк, БАНК УРАЛСИБ,
Банк Русский Стандарт, СКБ-банк
и Связь-Банк.


Записаться в офис